Zhipu AI (2513.HK) на 31 март публикува своите печалби за цялата 2025 г. – първите, откакто по-рано тази година стана първата в света публично регистрирана компания за големи модели.
Компанията отчете приходи от над 724 милиона юана (≈ 100 милиона щатски долара) през 2025 г., което е ръст от 131,9% на годишна база, запазвайки лидерството си сред големите китайски фирми за модели по приходи.
Ключов двигател на растежа е платформата MaaS (Model-as-a-Service) на Zhipu – нейната отворена платформа и API бизнес – която претърпя експлозивно разрастване. Годишните повтарящи се приходи (ARR) на платформата достигнаха 1,7 милиарда RMB (≈ 235 милиона USD), което представлява 60 пъти увеличение през последните 12 месеца. Чрез агресивна инженерна оптимизация от страна на изводите, Zhipu значително намали разходите за токен, подобрявайки рентабилността; Брутният марж на MaaS скочи почти пет пъти до 18,9%, доста над средните за индустрията.
По-специално, Zhipu въведе нова рамка за определяне на производителността на AI: Token Architect Capability (TAC) — изчислена като интелигентно използване × качество на изхода × икономическа ефективност на преобразуване. С нарастването на корпоративното търсене на TAC, неговата MaaS платформа все повече се позиционира като основна инфраструктура, свързваща основните модели с реални приложения.
Според главния изпълнителен директор Zhang Peng, издигането на горната граница на интелигентността е определящият „първи принцип“ на ерата на AGI. През 2026 г. компанията планира да проучи допълнително пробивите в възможностите на модела, като същевременно продължава да предоставя висококачествени токени.
Траекторията на Zhipu отразява точно тази на Anthropic, една от най-внимателно наблюдаваните фирми за изкуствен интелект в световен мащаб. ARR на Anthropic скочи от 1 милиард USD на 9 милиарда USD между края на 2024 г. и края на 2025 г., демонстрирайки, че след като моделите достигнат достатъчен капацитет, самите API се превръщат в най-ефективния бизнес модел.
По подобен начин растежът на Zhipu се движи от високочестотното използване на програмисти. През 2025 г. стартира първия абонаментен план за кодиране в Китай, GLM Coding Plan, който бързо се разшири в световен мащаб. Платените разработчици надхвърлиха 242 000, докато използването на токени нарасна 15 пъти за шест месеца. Дори след 30% увеличение на цените и премахване на въвеждащите отстъпки през февруари, търсенето продължава да изпреварва предлагането, което го прави една от най-бързо развиващите се услуги за кодиране на AI в света.
От страна на предприятието Anthropic извлича около 80% от приходите си от извиквания на API. Zhipu следва сравним път: чрез своята платформа BigModel.cn, неговата MaaS екосистема вече свързва над 4 милиона корпоративни приложения и разработчици. Сред 10-те най-добри интернет компании в Китай девет вече дълбоко интегрират GLM моделите на Zhipu в ежедневните операции, често в рамките на 24 часа след пускането на нови модели.
В световен мащаб Zhipu също започна да монетизира токени в мащаб. Неговите модели сега се внедряват във водещи облачни платформи, включително Google Vertex AI, AWS Bedrock, Fireworks AI и Cerebras, както и платформи за агрегиране като OpenRouter и Vercel – където се нарежда на първо място сред платените модели. GLM също се превърна в модел по подразбиране за кодиращи платформи като Windsurf и OpenCode.
Зад този скок на комерсиализация стои безмилостният стремеж на Zhipu към по-високи възможности на модела. През 2025 г. компанията премина от „vibe кодиране“ към агентно инженерство с бързи версии от GLM-4.5 до GLM-5-Turbo. Моделите му постоянно се нареждат сред глобалните най-високи нива – точно след водещи системи като GPT, Claude и Gemini – и остават номер 1 сред моделите с отворено тегло в Китай.
Технологично, патентованата рамка Slime на Zhipu е позволила пробиви в асинхронното обучение за подсилване, модели за обучение в над 10 000 софтуерни среди от реалния свят. Комбиниран със съвместно проектиране за домашни чипове, GLM-5 постига ефективно внедряване на един сървър, като същевременно намалява разходите с 50%, образувайки система от затворен цикъл с усъвършенстван интелект и независима изчислителна инфраструктура.
С по-силни възможности на модела като ливъридж, Zhipu повиши ценообразуването на API с 83% през първото тримесечие на 2026 г. – въпреки това търсенето все още се покачи с 400%, затвърждавайки ключова истина за индустрията: висококачествените токени са оскъдни и тези, които контролират границата на разузнаването, контролират ценообразуването.
Източник: IPO Zaozhidao
Source link
Like this:
Like Loading…
Нашия източник е Българо-Китайска Търговско-промишлена палaта